[明報財經] 詹歷富:數碼資產在資產配置中的理想比例

【明報專訊】傳統上,一般的投資配置多數建議為六成債券及四成股票,以平衡風險及收益,而高資產淨值客戶可以考慮的資產種類會更多,包括房地產、外匯、私募基金等,以達至更有效的風險分散。而隨着加密貨幣及相關資產的興起,我們應否考慮把它們加入到投資組合裏?最理想的比例又會是多少呢?


耶魯研究建議佔投資組合4%至6%


據加密貨幣信託基金公司Grayscale的統計,於2013至2019年期間,比特幣與納斯達克指數的相關度只有0.15,故此把比特幣加進投資組合內能有效增加風險調整後回報。相較於傳統六成債券、四成股票的投資組合,若果額外把1%的資金配置到比特幣上,組合年化回報可提升1%;把5%的資金配置到比特幣上,年化回報則可提升5.5%,夏普比率(考慮風險後的回報指標)亦會由0.68上升至1.27。


但要注意的是,把5%資金配置在比特幣後,組合的年化回報中,一半的升幅將由比特幣貢獻,意味着組合回報會高度跟隨比特幣的價格走勢。因此,筆者會視5%的資金為理想的配置上限。同時,筆者認為投資於加密貨幣可以視為投資永續的認購期權,從這一個角度去演繹的話,我們投資於加密貨幣的上限,應是我們可接受完全損失資產(total loss)百分比的上限,5%亦是一個合理的範圍。.... 更多 [原文連結]


香港數碼資產學會幹事


[詹歷富 加密解碼]

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