[明報財經] 區偉志：DeFi平台的運作與風險

【明報專訊】最近加密貨幣市場烽煙四起，有點像2008年金融海嘯時的雷曼式骨牌效應，其中去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）也算是這風暴的風眼，相信不少讀者都希望多了解其運作模式。

傳統金融世界被大機構壟斷，全都是既得利益者，妨礙金融創新。DeFi摒棄傳統金融機構作為中間人，只靠一份智能合約便能夠提供貨幣兌換及借貸等服務，確實是突破了傳統的局限，提升了交易的效率及降低信貸風險。此外，DeFi平台的所有交易都記錄於區塊鏈上，比傳統金融的透明度高，也易於被審核。開放式的平台特性，對金融普及化尤其有利，只要擁有加密貨幣錢包便可參與，對需要跨境交易的人提供不少便利。

「收益挖礦」曾提供可觀回報

DeFi平台的核心靈魂是「收益挖礦」（或稱「收益耕作」，英文Yield Farming），收益挖礦泛指投資者為DeFi項目提供流動性以賺取代幣及相對吸引的回報。早前，一些藍籌的收益挖礦項目（如Aave及Curve）動輒就可以穩定地提供10%以上的年化收益率，一些較新的項目（如Single Finance）甚至能提供上百的年化收益率。現時約有700億美元的加密貨幣在各DeFi平台內鎖倉，參與不同的收益挖礦活動。跟其他投資一樣，在參與收益挖礦前，我們最好能回答兩個問題：我們正在提供什麼價值、為什麼能產生收益？誰人在為我們的收益買單？筆者在此簡介三個最基本的收益挖礦方法，當知道項目的收益來源時，便可更好地評估項目的風險與回報。.... 更多 [原文連結]

[區偉志 加密解碼]

香港數碼資產學會共同創辦人

石壁投資管理（香港）有限公司投資總監